Ketika Amerika Serikat dan Iran berusaha merundingkan pembukaan kembali Selat Hormuz dan memulihkan aliran minyak Timur Tengah, pergerakan pasar selanjutnya mungkin bergantung pada satu negara yang tidak hadir dalam negosiasi tersebut: China.
Sebagai konsumen minyak mentah terbesar kedua di dunia, China telah melakukan berbagai langkah untuk mempertahankan pasokan sejak perang di Iran memutuskan akses ke lebih dari 11 juta barel minyak per hari. Dengan mengurangi impor, menggunakan stok simpanan yang luas, dan memanfaatkan lebih banyak energi bersih, China berhasil mengurangi dampak harga yang lebih tinggi di dalam negeri, jika tidak menghilangkannya sepenuhnya.
Tindakan tersebut juga terasa di pasar global. Setelah lebih dari tiga bulan perang, beberapa analis memperkirakan harga minyak bisa melonjak setinggi $200 per barel tahun ini. Namun, meskipun perkiraan jumlah kehilangan pasokan telah melebihi 1 miliar barel, harga minyak mentah tetap relatif rendah. Banyak analis menunjuk China sebagai alasan utama.
"China memainkan peran penting di sini untuk melindungi kawasan Asia lainnya... sekaligus melindungi ekonomi global," kata Daan Walter, prinsipal di Ember, sebuah badan pemikir energi.
Pada hari Senin, Brent mentah, tolok ukur global, jatuh di bawah $78 per barel menyusul ekspektasi bahwa Selat Hormuz, yang dilalui seperlima minyak dunia, dapat kembali beroperasi segera. Brent diperdagangkan di bawah $70 per barel pada minggu-minggu sebelum AS dan Israel menyerang Iran, dan mencapai level tertinggi empat tahun pada $114 per barel pada awal Mei.
Dengan pengaruh energi global China yang semakin meningkat, analis mengatakan kebijakan dan pola konsumsinya akan menjadi penting bagi pasar, terlepas dari seberapa cepat Selat Hormuz dibuka kembali.
Peran China sebagai 'Tangan Tak Terlihat'
Dalam catatan riset awal bulan ini, analis Societe Generale menulis bahwa hilangnya 7% pasokan minyak mentah global dari embargo Arab 1973 menyebabkan kenaikan harga minyak sebesar 134%. Tetapi harga tidak melonjak begitu banyak selama perang di Iran, meskipun konflik memengaruhi 14% pasokan global.
Mereka mengaitkan perbedaan tersebut sebagian besar kepada China sebagai "tangan tak terlihat yang menyeimbangkan kembali pasar," karena kemampuannya mengurangi impor minyak sekitar 3 juta barel per hari โ jumlah yang hampir sama dengan permintaan minyak Jepang.
China dapat mengurangi konsumsi secara signifikan karena beberapa alasan. Sebelum perang, China membangun inventaris minyak mentah simpanan, dibantu oleh pengiriman minyak murah yang dikenakan sanksi dari Rusia dan Iran, kata Janiv Shah, wakil presiden pasar minyak di Rystad Energy. Kini ia memiliki lebih dari 1 miliar barel minyak dalam simpanan komersial dan strategis, yang mulai digunakan pada bulan Mei, kata analis.
"China telah meletakkan lantai di bawah harga," kata Shah. "Tahun ini, pola itu telah berbalik."
Pemerintah juga membatasi ekspor produk olahan seperti diesel dan bensin untuk memastikan pasokan domestik. Ini telah membatasi insentif kilang minyak China, yang menghadapi margin lebih rendah dan terputus dari pasar luar negeri, untuk membeli minyak mentah dari pasar global.
Sementara itu, ledakan kendaraan listrik (EV) China telah mengimbangi kebutuhan negara itu akan bahan bakar fosil. Sekitar satu dari setiap dua mobil penumpang baru yang dijual di China kini adalah kendaraan energi baru. Menurut perkiraan Badan Energi Internasional (IEA), armada EV China mengurangi konsumsi minyak sekitar 1 juta barel per hari tahun lalu.
"Ini adalah katup pelepas yang hebat untuk pasar minyak mentah global," kata David Fishman, prinsipal di Lantau Group yang berspesialisasi dalam sektor energi dan daya China.
Meskipun harga yang tinggi kemungkinan akan terus melemahkan permintaan dari konsumen dan kilang, kemampuan China untuk mengurangi kejutan pasokan global mungkin dibatasi oleh sejauh mana ia dapat mempertahankan cadangan bahan bakar, katanya.
"Hal yang tidak dapat dipertahankan selamanya adalah stok simpanan minyak mentah," kata Fishman. "Jika harga melemah, Anda akan menduga hal pertama yang mereka lakukan adalah mulai menyimpan kembali."
Dari Kekurangan menjadi Kelebihan Pasokan?
Setelah berbulan-bulan mengantisipasi dampak dari krisis minyak terburuk dalam sejarah, IEA kini memperingatkan bahwa pembukaan kembali Selat Hormuz dapat memicu kelebihan pasokan tahun depan.
Dalam laporan minyak bulanan yang dirilis pada hari Rabu, IEA memperkirakan pertumbuhan pasokan akan melebihi permintaan tahun depan sebanyak 4,7 juta barel per hari, ketika produksi minyak mentah di Timur Tengah kembali ke level normal.
"Ini mungkin memberikan kelegaan bagi pasar dan peluang untuk mengisi kembali inventaris yang telah habis, atau membangun cadangan strategis baru, ketika negara-negara meninjau kembali strategi dan kebijakan energi mereka sebagai respons terhadap krisis," tulis organisasi itu dalam laporannya.
Meskipun permintaan minyak global diperkirakan akan tumbuh tahun depan, ketidakstabilan baru-baru ini telah meningkatkan minat terhadap energi terbarukan, yang juga dapat mengurangi konsumsi minyak mentah dalam jangka panjang. China, pemimpin dunia dalam EV, baterai, dan surya, mencatat rekor ekspor produk teknologi energi bersih pada bulan Maret setelah dimulainya perang di Iran.
"Percepatan menuju elektrifikasi ini semakin meningkat," kata Cosimo Ries, analis di Trivium China yang meliput energi dan otomotif. "Kita perlu melihat bagaimana negosiasi [AS-Iran] akan berjalan, tetapi secara umum ini bisa menjadi waktu yang baik untuk dekarbonisasi global."
Muyu Xu, analis senior riset minyak mentah di Kpler, platform intelijen komoditas, mengatakan kelebihan pasokan dapat tiba secepat bulan depan. Jika Selat Hormuz dibuka kembali dengan cepat, itu berarti 100 juta barel minyak yang terdampar akan disuntikkan kembali ke pasar, katanya.
Sementara itu, Iran kemungkinan akan meningkatkan produksinya sendiri secara agresif, terutama jika sanksi AS dicabut. Tetapi itu mungkin membuat minyak Iran kurang menarik bagi China, yang telah membelinya dengan harga diskon karena Iran di bawah sanksi memiliki sedikit cara lain untuk menjual.
Namun, Xu menambahkan bahwa banyak negara telah memenuhi permintaan minyak mentah mereka untuk musim panas, dan China sekali lagi dapat menjadi penting untuk memulihkan keseimbangan pasar.
"Ini adalah gambaran yang sama sekali berbeda dari hanya dua bulan lalu," kata Xu. "Sekarang, negara yang memiliki kemampuan untuk menyerap kelebihan pasokan adalah China. Tetapi masalahnya: Apa yang ingin dibeli China?"
---
*Sumber asli: [edition.cnn.com](https://edition.cnn.com/2026/06/22/energy/oil-price-china-dependence-iran-war-intl-hnk)*