Enquanto os Estados Unidos e o Irã tentam negociar a reabertura do Estreito de Ormuz e a recuperação do fluxo de petróleo do Oriente Médio, os movimentos do mercado podem depender de um país que não está envolvido nas negociações: a China.
Como o segundo maior consumidor mundial de petróleo bruto, a China tomou várias medidas para manter o suprimento desde a guerra no Irã, que interrompeu o acesso a mais de 11 milhões de barris por dia. Reduzindo as importações, usando estoques amplos e aproveitando mais energia limpa, a China conseguiu reduzir o impacto de preços mais altos dentro do país, se não eliminá-los completamente.
Essas ações também são sentidas no mercado global. Após mais de três meses de guerra, alguns analistas prevêem que os preços do petróleo possam subir até US$ 200 por barril este ano. No entanto, apesar do volume de perda de suprimento ter ultrapassado 1 bilhão de barris, os preços do petróleo bruto permanecem relativamente baixos. Muitos analistas apontam a China como a principal causa.
"A China desempenha um papel importante aqui para proteger a região asiática e a economia global", disse Daan Walter, principal da Ember, um think tank energético.
Na segunda-feira, o Brent bruto, o indicador global, caiu abaixo de US$ 78 por barril após a expectativa de que o Estreito de Ormuz, que é atravessado por um quinto do petróleo mundial, possa voltar a operar em breve. O Brent era negociado abaixo de US$ 70 por barril nas semanas anteriores à invasão dos EUA e Israel ao Irã, atingindo seu pico de quatro anos em US$ 114 por barril no início de maio.
Com o crescente poder energético da China, os analistas dizem que políticas e padrões de uso serão importantes para o mercado, independentemente de quão rápido o Estreito de Ormuz for reaberto.
O Papel da China como 'Mão Invisível'
Em uma nota de pesquisa do início deste mês, analistas da Societe Generale escreveram que a perda de 7% do suprimento global de petróleo bruto devido ao embargo árabe de 1973 causou um aumento de 134% nos preços do petróleo. No entanto, os preços não subiram tanto durante a guerra no Irã, embora o conflito tenha afetado 14% do suprimento global.
Eles atribuem essa discrepância principalmente à China como "a mão invisível que equilibra o mercado", devido à sua capacidade de reduzir as importações de petróleo em cerca de 3 milhões de barris por dia - uma quantidade quase equivalente à demanda de petróleo do Japão.
A China pode reduzir significativamente o consumo por vários motivos. Antes da guerra, a China construiu estoques de petróleo bruto, ajudada pelas entregas de petróleo barato sob sanções da Rússia e do Irã, disse Janiv Shah, vice-presidente de mercado de petróleo na Rystad Energy. Agora, ela possui mais de 1 bilhão de barris de petróleo em estoques comerciais e estratégicos, que começaram a ser usados em maio, segundo os analistas.
"A China colocou um piso nos preços", disse Shah. "Este ano, esse padrão virou."
O governo também limitou as exportações de produtos refinados, como diesel e gasolina, para garantir o suprimento doméstico. Isso bloqueou os incentivos das refinarias chinesas, que enfrentam margens menores e estão desconectadas do mercado internacional, de comprar petróleo bruto do mercado global.
Ao mesmo tempo, a explosão de veículos elétricos (VE) na China equilibrou a necessidade do país por combustíveis fósseis. Cerca de um em cada dois carros novos vendidos na China agora é um veículo de energia renovável. Segundo estimativas da Agência Internacional de Energia (IEA), a frota de VE da China reduziu o consumo de petróleo em cerca de 1 milhão de barris por dia no ano passado.
"Isso é uma válvula de segurança muito importante para o mercado global de petróleo bruto", disse David Fishman, principal da Lantau Group especializada no setor de energia e poder chinês.
Embora os preços altos provavelmente continuem enfraquecendo a demanda de consumidores e refinarias, a capacidade da China de reduzir choques globais de suprimento pode ser limitada pela extensão em que ela consegue manter os estoques de combustíveis, disse ele.
"O que não pode ser mantido para sempre são os estoques de petróleo bruto", disse Fishman. "Se os preços caírem, você espera que a primeira coisa que eles façam seja começar a armazenar novamente."
De Escassez para Excesso de Suprimento?
Após meses de previsão dos efeitos da crise do petróleo mais grave da história, a IEA agora alerta que a reabertura do Estreito de Ormuz pode causar excesso de suprimento no próximo ano.
No relatório mensal de petróleo divulgado na quarta-feira, a IEA prevê que o crescimento do suprimento excederá a demanda no próximo ano em 4,7 milhões de barris por dia, quando a produção de petróleo bruto no Oriente Médio retornar aos níveis normais.
"Isso pode trazer alívio ao mercado e oportunidades para reabastecer os estoques esgotados ou construir novos estoques estratégicos, quando os países revisarem suas estratégias e políticas energéticas como resposta à crise", escreveu a organização em seu relatório.
Embora a demanda global de petróleo seja esperada para crescer no próximo ano, a instabilidade recente aumentou o interesse em fontes renováveis, que também podem reduzir o consumo de petróleo bruto a longo prazo. A China, líder mundial em veículos elétricos, baterias e solar, registrou recordes de exportação de produtos tecnológicos de energia limpa em março após o início da guerra no Irã.
"A aceleração em direção à eletrificação está aumentando", disse Cosimo Ries, analista da Trivium China, que abrange energia e automotivo. "Precisamos ver como as negociações [EUA-Irã] irão ocorrer, mas, em geral, isso pode ser um bom momento para a descarbonização global."
Muyu Xu, analista sênior de pesquisa de petróleo bruto na Kpler, plataforma de commodities de pesquisa, disse que o excesso de suprimento pode chegar já no próximo mês. Se o Estreito de Ormuz for reaberto rapidamente, isso significa que 100 milhões de barris de petróleo estacionados serão reintroduzidos no mercado, disse ele.
Enquanto isso, o Irã pode aumentar sua produção de forma agressiva, especialmente se as sanções dos EUA forem suspensas. No entanto, isso pode tornar o petróleo iraniano menos atraente para a China, que o comprou a preços descontados porque o Irã, sob sanções, tem poucas alternativas para vender.
No entanto, Xu acrescentou que muitos países já atenderam sua demanda por petróleo bruto para o verão, e a China novamente pode ser importante para restaurar o equilíbrio do mercado.
"Esta é uma imagem totalmente diferente do que era há apenas dois meses", disse Xu. "Agora, o país com a capacidade de absorver o excesso de suprimento é a China. Mas o problema é: O que a China quer comprar?"
*Fonte original: [edition.cnn.com](https://edition.cnn.com/2026/06/22/energy/oil-price-china-dependence-iran-war-intl-hnk)*